物总有两面性。如果没有香橼对360的质疑，我们可能永远也看不到这样的一份数据：国内九家主流网页游戏公司，一起向外公布ARPU值概况。所谓ARPU(Average Revenue Per User)值，指的就是每用户平均贡献的收入情况。
这份数据表明，国内诸多网页游戏的单月ARPU值在300～600元之间，此外同一款游戏在不同平台的表现也差异明显。这些主要用以向香橼(一家被指不懂中国的做空机构)说明：高ARPU值于中国游戏市场实在是稀松平常。因为——
·ARPU没那么重要
如今页游的这一幕，多年前端游也曾经历。从收费模式到免费模式，端游一路攀升到数百元以上的ARPU值曾引来“暴利、野蛮生长”等诸多指责。
而相比端游，页游的ARPU值成长速度更快。新浪科技获得的数据显示，某家网游公司旗下的一款核心端游产品，投入运营近三年ARPU值从200元提升到400元;而另一款新推出的核心页游产品，不到一年的时间里ARPU值已经略微超过400元。
数值上看，页游的ARPU已经显著的高于端游。今年第二季度的财报显示，盛大游戏月度ARPU值为90元，巨人网络当季ARPU值为233元，畅游当季ARPU值为277元。
然而这种差距可能被人为的放大了，在九家页游企业发出的公开信中，明确指出页游和端游之间的ARPU值计算方式不同：一个以充值作为统计基础，一个以消费作为统计基础。一个玩家通常充值一次，但会进行多次的游戏内消费。
有资深游戏业内人士告诉新浪科技，实际上页游和端游的ARPU值目前基本相当，而随着产品生命周期的发展，免费模式网游的ARPU值还会不断升高。
这就牵扯到流失率的问题。无论端游、页游，都会面临老玩家流失的考验，而在这个过程中小额付费、非付费玩家的流失速度，是大额付费玩家的数倍。曾有报道说，某页游玩家一次充值就达45万元，在终极假设下，这个游戏的ARPU就是45万元。
实际上，网游公司很早就意识到ARPU值过高，其实是场危机。蓝港在线CEO王峰，2007年就曾撰文称“ARPU值是网游的票房毒药”。王峰指出ARPU值与活跃用户数相互消长，ARPU值过高，过分破坏游戏平衡性，普通用户自然会用鼠标投票。
因此有可能出现这样的情况，ARPU值在上升，但总体收入在下降。这并非没有先例，却并不是所有页游公司都担心这样的问题。
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